鹿舜

　　近期，机器机器人公司赴港上市热潮涌动 。人企

　　6 月 16 日 ，业扎极智嘉更新招股书，堆港继续推动上市进程
。股上此前，市将赛道已于6月13日获我国证监会存案，领跑这意味着 ，机器极智嘉或将寻求经过港交所聆讯 ，人企间隔成为“全球仓储自主移动机器人榜首股”更近一步。业扎

　　商场三方数据计算显现 ，堆港今年以来，股上已有9家机器人工业链公司发表赴港上市相关计划 。市将赛道6月4日至8日，领跑不到一周时刻，机器就有A股上市企业工业机器人龙头埃斯顿和扫地机器人龙头石头科技宣告拟赴港上市，卧安机器人提交招股书冲刺港股。

　　“港股商场凭仗共同的优势，正在生长为机器人工业聚集地
。”剖析人士以为 ，优质机器人工业链公司赴港融资热潮，为我国机器人工业更好地开展注入动能。

　　。机器人企业迎来成绩完成期商业化才能成焦点。

　　在机器人工业的浪潮中，港股商场汇聚了很多具有潜力的机器人企业 。除了已上市的优必选 、地平线机器人 、越疆科技   ，还有刚获存案的极智嘉，以及近期递送 18C 请求的云迹机器人、仙工智能 、乐动机器人 ，均作为各自细分范畴的独角兽企业，备受瞩目
。

　　跟着职业一路高歌猛进，机器人工业从技能包围迈向成绩完成, 为直观了解港股机器人企业体现 
，收拾以下图表盘点2024年财政中心目标。

　　图: 港股机器人企业2024年度成绩盘点（按营收规划从大到小排序）。

　　归纳各家的2024年财政数据 ，不难看出这些To B事务的机器人企业存在的全体共性
 ，即暂未完成盈余
，但极智嘉让我们看到了机器人企业完成商业化成功的曙光。

　　2024年营收最高的极智嘉录得收入24.1亿元，从已揭露信息来看 ，2021至2024的四年营收复合增加率为45%。该公司毛利率坚持较高水平 ，并逐年稳步上升 
。2024 年，极智嘉全体毛利率34.8%，2021-2024年公司全体毛利复合年均增加率高达118.5%。海外商场的毛利率更为超卓，且海外收入占比继续提高。2024年大陆以外商场AMR毛利率46.5% ，大陆以外商场收入占比超70%。

　　在这种大体量、高增速 、高毛利的状况下 ，极智嘉录得相对较低的经调整净亏本率3.8% ，并且亏本状况已接连四年大幅收窄，招股书显现，极智嘉在扣除以股份为根底的薪酬、换回负债账面值变化等后的经调整EBITDA由2021年的-6.72亿元，大幅收窄至2024年的-0.25亿元 ，已挨近盈余拐点。

　　这意味着极智嘉有望成为榜首家完成盈余的港股机器人公司 ，并作为To B智能机器人范畴稀缺的商业化成功样本 ，继续为新一代机器人工业的未来商业化开展提振决心
。

　　在营收和毛利方面体现拔尖的，还有地平线机器人。2024 年地平线录得毛利10.94亿元 ，毛利率高达77.3%。不只如此，地平线2024年营收23.84亿元，同比增加53.6% 。依此开展趋势，跟着技能立异和商业模式的打破, 地平线的商业化成功也将指日可下 。

　　细观港股机器人企业的财报可以发现 ，各家企业的年内亏本状况均跟着营收增加不断得到改进。近期递表的仙工智能、云迹机器人 、乐动机器人等独角兽企业 ，盈亏仅一线之隔
，具有盈余潜力 。

　　业界人士表明, “跟着商场需求进一步放量 ，极智嘉等机器人公司正逐渐迈向成绩完成阶段
。这一职业在未来的开展空间十分宽广。”
。

　　 。国产机器人加快出海。

　　近几年来 ，布局海外商场，成为我国机器人工业押注未来增量的头等大事。

　　世界机器人联合会(IFR)发布的《2025全球机器人工业开展陈述》显现，我国企业在人形机器人范畴的商场占比已超越50% ，成为全球该范畴的主导力量。

　　陈述指出，我国在服务型机器人、工业协作机器人等细分商场的增加快度远超全球平均水平，年复合增加率坚持在35%以上。

　　在前述港股机器人企业中 ，也不乏出海的成功者。

　　越疆科技按2023年的出货量计 ，在全球协作机器人职业中排名前二，并在我国一切协作机器人公司中排名榜首，全球商场份额为13.0% 。

　　卧安机器人是AI具身家庭机器人体系供给商，按2024年零售额计，卧安机器人在AI具身家庭机器人体系范畴位居全球榜首 。其瞄准日本、欧洲和北美这三大海外商场，并贡献了95%的营收
。

　　依据Interact Analysis和灼识谘询的材料，极智嘉更是已接连 6 年坚持全球自主移动机器人商场份额榜首 ，并且6 年连任全球最大的仓储履约AMR计划商，具有全球最大的客户根底
。

　　职业专业人士泄漏，纵观全球 AMR 商场中的各国头部玩家，无论是美国知名企业Locus Robotics, 欧洲的Exotec, 或许国内的海康机器人、海柔机器人等 ，相较之下，极智嘉都是全球化事务布局最广、体系最老练、也是全球事务规划最大的公司。可以说，极智嘉是继大疆和影石360后，我国机器人在世界舞台上的又一张手刺，更是我国ToB机器人范畴做到全球No.1的 “榜首人” 。

　　 。技能立异与方针盈利驱动工业大迸发。

　　我国机器人工业可以完成快速出海 ，背面是技能立异与方针支撑的两层驱动。

　　经过多年堆集 ，我国在机器人中心技能和工业生态建设方面取得了长足进步 ，为世界化扩张奠定了坚实根底。

　　在中心技能方面
，我国企业已逐渐打破“卡脖子”环节 。据国家知识产权局数据，2025年我国机器人范畴专利请求量占全球总量的42%，接连三年位居世界榜首
。

　　我国机器人企业经过中心技能的自主打破，构成全球抢先的技能代差。以优必选为例，其人形机器人范畴的中心竞赛力 
，源于其全球抢先的全栈式技能才能；地平线的竞赛优势源于其自"软硬一体"技能途径，依托强壮的芯片设计才能、软件算法才能和工程完成才能, 地平线完成智驾技能打破式立异。

　　极智嘉不只供给业界最全面广泛的解决计划，还可一个软件体系的调度下，打造一站式全仓自动化解决计划，其自主研制的大规划多机混合调度技能，可单仓调度5000台设备，每秒处理万级指令 ，是全球极少数具有该技能才能的公司  。

　　值得重视的是 ，跟着具身智能的鼓起
，正在重塑机器人职业鸿沟 ，有望催生出全新的产品形状，成为驱动下一轮迸发增加的“超级引擎”！

　　跟着机器人商场热度不断飙升，该赛道正迈向迸发式增加的黄金时期。方针层面继续加码
，为机器人工业开展供给了有力保证 。与此同时，本钱商场的出资热潮也为我国机器人企业供给了资金支撑。

　　商场三方数据显现，到2025年5月，全球机器人相关出资事情超越300个
，其间我国机器人工业的出资活跃度占全球的82%以上 ，融资总规划超越200亿元。从商场规划来看 ，机器人赛道已展现出迸发式增加潜力，依据灼识咨询估计，按销售收入计，全球机器人职业的商场规划于2028 年将达1,314 亿美元，2023 年至2028 年的复合年增加率为16.4%。

　　方针盈利开释、本钱加快涌入、商场空间宽广，多重利好要素叠加下，机器人赛道有望成为港股科技板块「第二增加曲线」。关于寻求价值新锚点的出资者而言，这片万亿蓝海值得要点重视。